Present Value

• perpetuity

  • !F:PV=\frac{C_0}{r}

• annuity

  • Annuity Factor zwischen 0 und t

• EAA

  • von 2 sich ausschließenden Projekten sollte das gewählt werden, was die niedrigeste equivilent annual annuity hat

  • gut, um Projekte mit unerch. Lebensdauer zu vergleichen (z.B.: Engergiesparlampe vs. Glühlampe)

• Investment Timing

• cash flows

  • Regeln

    • Profite sind buchhalterische Kosten und daher irrelevant

    • nur zusätzliche cash flows berücksichtigen

      • indirekte Effekte berücksichtigen

        • Beispiel

          neues Produkt wird Verkaufszahlen des Vorgängermodells reduzieren

      • sunk costs ignorieren

    • nominale, nicht reale cash flow verwenden

      • Kapitalkosten werden immer nomial angegeben

      • falls doch mal reale flows: reale Kaptailkosten verwenden

        • z.B.: r = 10% aber Unternehmer muss Renten (=Inflationsbereinigte Flows) zahlen, r real = 1,1/1,02-1 = 7,84% (nicht einfach 10-2=8!)

  • Berechnung

    1. Methode

       • !F: = revenues-expenses-tax

    2. Methode

       • !F:= net\ profits+depreciation

    3. Methode

• Future Value