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    • 1. Payback period

      • ignoriert cashflows nach cutoff period

        • → generelle Unterbewertung langlebiger Projekte

      • ignoriert Zeitwert des Geldes

      • 1a. discounted payback period

        • NPV für jedes Jahr ausrechnen

        • solange zu C_0 dazu zählen, bis größer 0

        • dann t-1 + unrecovered cost at start of year / cashflow im jahr t

    • 2. IRR

      • Definition
        Das Projekt sollte durchgeführt werden, wenn die IRR höher als die Opportunitätskosten des Kapitals sind

      • !F:\frac{profit}{investment}=\frac{C_1+C_0}{-C_0}

      • mehr Perioden

          • nur durch trial und errror lösbar
          • oder Excel 'IRR'/ 'IKV'

      • äquivalent zur NPV rule

      • aber Pitfall #1: keine Unterscheidung Verleihen und Leihen = frühe positive Cashflows

      • aber Pitfall #2: mehrere IRRs bei Vorzeichenwechsel, z.B.: hohe Aufräumkosten am Schluss

      • aber Pitfall #3: beim Vergleich 2 sich ausschließdener Projekte wird das, mit dem 'längeren Leben' benachteiligt

        • denn IRR misst nur die relative Größe, nicht die absolute

    • 3. profitability index

        • welches Projekt hat am meisten bang per buck

      • macht nur bei hard rationing Sinn

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