Internationale Finanzmärkte

• Wechselkurse

  • Direkter Wechselkurs

    • Wie viel Ausgangswährung muss ich zahlen um eine Einheit Zielwährung zu kaufen?

    • = 1/indirekter Kurs

  • Indirekter Wechselkurs

    • Wie viel Zeilwährung bekomme ich für eine Einheit Ausgangswährung?

    • = 1/direkter Kurs

• Forward Premium

  • Direkter Wechselkurs

  • !F:\frac{forward\ rate-spot\ rate}{spot\ rate}

  • Indirekter Wechselkurs

  • !F:\frac{forward\ rate-spot\ rate}{forward\ rate}

• Inernational Fisher Effect

  • • die einsen nicht vergessen!!!

    • nominal intetest: das Modell basiert darauf, dass real interest überall gleich ist!

• Interest rate parity

  • • indirekte devisenkurse!!, die Beziehung ist immer x/y

    • das unterschiedliche (risikofreie) interest muss durch Unteschied zw. forward rate und spot rate kompensiert werden. Sonst wäre Arbitrage möglich

  • forward exchange rates berechnen: einfach nach forward rate auflösen und dann das interest differential (linker bruch) hoch der der Jahreszahl

    • !F: 3\ year\ forward\ rate_{x/y} = spot\ rate_{x/y} * \left(\frac{1+r_x}{1+r_y}\right)^3