Derivate, insb. Optionen

• Optionen

  • Call Option

    • Möglichkeit zu exercise price zu kaufen

    • Preis

      • steigt mit Zukünftigkeit

      • fällt mit höherem strike price

  • Put Option

    • Möglichkeit zu exercise price zu verkaufen

• Kombinationen (option alchemy)

  • Protective Put

    • Long Position auf Stock + Put Option

    • Funktion

      • wenn stock price < excercise price

        • value stock: stock price

        • value option: excercise price - stock price

      • wenn stock price > excercise price

        • value stock: stock price

        • value option: 0

    • Wert kann also nie unter excercise price fallen

  • Bank deposit + Call Option

    • den excercise price von oben auf Bankkonto + Call Option

    • Funktion

      • wenn stock price < excercise price

        • value deposit: excercise price

        • value option: 0

      • wenn stock price > excercise price

        • value deposit: excercise price

        • value option: stock price - excercise price

    • Wert kann also nie unter excercise price fallen

• Hedging

  • Unsinn

    • Nullsummenspiel

    • Investoren können sich selber absichern

  • Sinn

    • Manager können sich besser auf Kerngeschäft konzhentrieren

    • Vermeidung von Cost Of Financial DistressDebt Policy

    • Bessere Möglichkeit der Performance Messung