Interne Governance

• Der Vorstand

  • Grundanalyse

    • Fortlaufende Konkretisierung des Prinzipalwillens auf einzelne Geschäftsführungsmaßnahmen § 76 AktG

      • Diskretionärer Entscheidungsspielraum

    • Skalenerträge, Bündelung von Wissen, Koordinationsprobleme bzw. Kosten der Prinzipale (Aktionäre)

  • Principal Agent ProblematikPrincipal Agent Problematik

• Aufsichtsrat

  • Grundanalyse

    • Einrichtung schaftt zusätzliche Agenturkosten

    • Kann aber auch wiederum Agenturkosten einsparen

  • (P) Informationserwerb fast ausschließlich über Vorstand

    • § 90 AktG

      • Nachteil ggü Board Modell

    • eigene Informationsrechte über interne Revision?

      • nur so wirksame Warnehmung der Kontrollfunktion (§ 111 I BGB )

      • Vorschlag: Vertrag mit Vorstand über selbständige Information über Mitarbeiter ohne vorherige Zustimmung

    • Beispiel

      Daimler Tischvorlage am Tag der Abreise nach Michigan

  • (P) Mitbestimmung, Unabhängigkeit v. ArbeitnehmernMitbestimmung

    • Warnehmung nicht zu Kontrolle sondern zu Interessenswarnehmung

    • daher sinnvoll: Aussparung aus zumindest unternehmerischen Kernentscheidungen

  • (P) Unabhängigkeit vom Vorstand

    • Kriterien für Besetzung

      1. Kompetenz

         • Beispiel

           ehem. Vorstand für Strategiefragen

      2. Unabhängigkeit

         • Beispiel

           bei Unternehmenskollaps, Übernahme: Endspielsituation im PrüfungsausschussÜbernahmen

    • Konflikt

      • Informationsferne führt zu geringerer Sachkompetenz

      • Informationsnähe führ zu geringerer Unabhängigkeit

    • Lösung

      1. Mehrheitlich non executives

      2. cooling off period: 5 Jahre

      3. Differenzierung nach Aufgabengebiet, Ausschussbildung, insb.:

         1. Beispiel

            Prüfungsausschluss

         2. Beispiel

            Vergütungsausschuss

• Rules vs. Standards? Typenzwang im GesR

  • Ausblick

    • Insitutionenwettbewerb in Europa

  • Rules: ex ante Strategie

    • wenig Flexibilät

      • aber Praxis in DE: Flexibilisierung durch Richterrecht

    • Typenzwang, feste Regeln

    • einfache Orientierung für Mangement

      • daher insb. gut für Entwicklungländer

    • Beispiel

      Haftung wenn schneller als 100 km/h gefahren

  • Standards ex post Strategie

    • Flexibilität

    • kaum Regeln

      • unpräzise Vorgaben wie 'due diligence' und 'reasonable behaviour'

      • keine Fixkosten, aber hohe variable Kosten (Richter)

    • viel Haftung

      • erfordert hoch qualifizierte Richter, tertiäre Kosten

    • Beispiel

      Haftung wenn außerachtlassen der üblichen Sorgfalt § 93 AktG

• Aktionäre / Hauptversammlung